Cómo Utilizar el Informe COT en el Trading de Forex

Uso del Informe COT para el Comercio de Forex

El informe de Compromiso de los Comerciantes (COT) es un indicador semanal de sentimiento publicado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC). Muestra cómo diferentes grupos de comerciantes están posicionados en los mercados de futuros (incluyendo futuros de divisas) al cierre de cada martes, con datos publicados el viernes por la tarde. Los traders de Forex pueden acceder a los datos del COT en el sitio web de la CFTC o en portales financieros y utilizarlos para evaluar el sentimiento general del mercado. En términos simples, el informe desglosa el interés abierto (el total de contratos pendientes) en comerciantes comerciales (cubridores y productores), comerciantes no comerciales (grandes especuladores como fondos de cobertura), y comerciantes no reportables (pequeños especuladores/minoristas). Los comerciales suelen utilizar futuros para cubrir la exposición comercial (por ejemplo, un exportador europeo que cubre el riesgo de EUR/USD), mientras que los no comerciales (grandes especuladores) operan con fines de lucro y a menudo impulsan las tendencias del mercado

Muchos traders de Forex utilizan el informe semanal COT como indicador de sentimiento. Los extremos y cambios del informe a menudo se alinean con puntos de inflexión y la fuerza de las tendencias. En general, las estrategias basadas en COT incluyen:

• Señales contrarias en extremos: Los traders vigilan posiciones netas muy altas o bajas (por ejemplo, especuladores con posiciones largas o cortas) como una posible señal de reversión. En palabras de una guía de sentimiento, “cuando todos tienen miedo, sé codicioso; cuando todos son codiciosos, ten miedo”. Los extremos históricos del COT (largos o cortos) a menudo han precedido grandes giros.

• Confirmación de tendencia a través de posiciones netas: Una tendencia alcista saludable normalmente tiene precios en alza acompañados de especuladores que agregan posiciones largas (mientras que los comerciales cubren mediante la venta). Si el precio sube y los especuladores no están comprando (o los comerciales comienzan a comprar), la tendencia puede estar debilitándose. En cierto sentido, las posiciones netas largas en COT en crecimiento pueden "confirmar" una ruptura o aceleración de la tendencia.

• Detección de divergencias: Las principales divergencias entre la acción del precio y la posición de COT pueden presagiar una reversión. Por ejemplo, si EUR/USD alcanza un nuevo máximo (onda 5 en términos de Elliott) pero las lecturas netas largas de los especuladores son planas o están cayendo, esa brecha es una advertencia. Por el contrario, una fuerte caída en el precio (una onda correctiva) con especuladores que cambian a neta larga puede señalar el final del retroceso. Observar estas divergencias de precio/COT proporciona una alerta temprana para los cambios de tendencia.

Estos conceptos básicos guían cómo utilizar el informe COT en el trading. En la práctica, los traders a menudo combinan los datos COT con herramientas técnicas (como los conteos de Elliott Wave) para obtener señales más fuertes.

Categorías de traders en el informe COT

• Comerciales (Coberturistas): Empresas y productores (por ejemplo, fabricantes, exportadores) que utilizan futuros para cubrir el riesgo cambiario. A menudo se les considera los contrarios del “dinero inteligente” en los extremos del mercado, pero normalmente compensan en lugar de impulsar los movimientos de precios.

• No comerciales (grandes especuladores): Fondos institucionales, fondos de cobertura, CTAs y otros especuladores que operan con fines de lucro. Estos grandes traders a menudo fijan la dirección de las principales tendencias. Un neto-largo o neto-corto pesado entre no comerciales puede influir poderosamente en el precio. Los traders se centran en estos especuladores porque “dominan la tendencia general del mercado.

• No reportables (Minoristas): Pequeños traders cuyas posiciones no cumplen con el umbral de notificación. Estos son principalmente traders minoristas. Aunque añaden interés al mercado, sus posiciones se agregan y tienen menos influencia en las grandes tendencias.

En la práctica, los datos más importantes son las posiciones netas de los traders no comerciales (largos menos cortos). Una posición neta larga en rápido crecimiento por parte de los especuladores señala convicción alcista, mientras que una posición neta corta extrema sugiere consenso bajista. Por ejemplo, la CFTC muestra las posiciones netas especulativas en EUR/USD (largos menos cortos); cuando esa posición neta es muy alta, implica que casi todos son alcistas, a menudo precediendo un giro.

Interpretación de los extremos de sentimiento del COT

Los datos COT se interpretan a través de extremos y cambios

• Lecturas extremas: Cuando la posición neta larga o neta corta alcanza un extremo (máximo o mínimo de varios años), puede marcar una cima o un fondo de onda. Por ejemplo, en julio de 2025 EUR/USD los especuladores mantuvieron una posición neta larga cercana al récord (un máximo de 18 meses). Ese extremo fue señalado como insostenible y de hecho precedió a una tendencia bajista. En términos de Elliott, tal extremo podría marcar el final de una onda 5 o una onda C.

• Cambios Bruscos o Divergencia: Si el precio forma un rally correctivo (Onda 2 o 4), pero el sentimiento del COT se mueve en sentido opuesto o se estanca, esta divergencia sugiere que la corrección puede estar terminando. Por ejemplo, imagina que el EUR/USD está en un retroceso de la Onda 2 (caída en una tendencia alcista), pero los especuladores ya se han vuelto netos largos; esta “señal contraria” implica que los osos han capitulado y puede comenzar un nuevo impulso (Onda 3).

Los datos COT a menudo se combinan con el precio y el volumen para confirmar tendencias. En tendencias alcistas, el aumento de los precios y el aumento del interés abierto significa que el nuevo dinero está impulsando el movimiento. Pero si el precio está subiendo mientras que el interés abierto cae (los especuladores no están agregando nuevas posiciones), generalmente indica un rally de cobertura de cortos y una disminución del impulso. En otras palabras, un máximo de precio con un interés abierto en declive es una divergencia bajista clásica: una señal probable de que se está formando un máximo de la Onda 5.

Confirmación de Rupturas de la Onda 3

La onda 3 es típicamente la más fuerte y la más impulsiva, por lo que a menudo coincide con un aumento en el compromiso de los grandes especuladores. Cuando comienza una onda 3 alcista en EUR/USD, es posible que los especuladores construyan posiciones largas netas rápidamente. Observar el informe COT para ver cómo están posicionados los contratos puede ayudar a confirmar un breakout de la onda 3. En la práctica: si EUR/USD rompe por encima del máximo de la onda 1 (o una resistencia importante) con un fuerte impulso, verifique el COT: un salto en las posiciones largas netas de los no comerciales validaría que el impulso es de base amplia.

Detectando el final de las ondas 2/4

Las ondas correctivas (2 y 4) deben terminar antes de la siguiente onda de impulso. El COT puede ayudar a marcar el final de estas ondas. Busque:

• Agotamiento del sentimiento correctivo: Si se está produciendo un rally correctivo (Onda 4) y COT muestra que los especuladores ya están muy alcistas (o si el precio se retrajo con una disminución del interés abierto), la corrección puede haber terminado.

• Divergencia entre el precio y COT: Por ejemplo, si EUR/USD está subiendo en una tendencia bajista en lo que parece una Onda 4 superficial, pero la posición neta larga de los especuladores NO está creciendo (o se está reduciendo), indica compromiso debilitado. Esta divergencia sugiere que la Onda 4 puede estar terminando y que la Onda 5 bajista es inminente.

• Cambios repentinos en la posición: Un movimiento rápido en las posiciones netas puede marcar un punto de inflexión. Si los operadores cambian rápidamente de posición neta corta a larga durante un retroceso, a menudo significa que esperan que el retroceso termine – una señal alcista para la próxima onda impulsiva (Onda 3). Del mismo modo, en una secuencia bajista, un salto repentino en la posición neta corta en COT cuando el precio se recupera en la Onda 4 insinuaría una pronta caída en la Onda 5.

Al observar estos patrones del COT en los puntos de pivote de Elliott, los operadores ganan confianza adicional. Por ejemplo, si el EUR/USD se acerca a un fondo proyectado de la Onda 2 o un fondo de la Onda 4 en una tendencia alcista (por ejemplo, un retroceso del 61,8% de Fibonacci), pero el COT muestra que los especuladores ya están sumando posiciones largas, esto "confirma que una estructura correctiva está terminando" y es probable que pronto comience un nuevo impulso.

Momento de debilitamiento en la onda 5 (divergencia de interés abierto)

La quinta onda final a menudo muestra una menor fuerza que la onda 3. En términos COT, busque señales de "manos débiles" en el pico de la onda 5:

• Divergencia en el Interés Abierto: Si los precios suben (en la Onda 5) pero la posición COT muestra más compras en contratos cortos, a menudo significa que el rally está impulsado por la cobertura de cortos en lugar de nuevas compras genuinas. En otras palabras, menos nuevos compradores están comprometiendo dinero fresco. Esta es una señal clásica de que una tendencia alcista se está quedando sin fuerza. Por ejemplo, si EUR/USD alcanza un nuevo máximo en la Onda 5 pero la posición neta larga de los especuladores se reduce, esa divergencia advierte de una reversión inminente.

• Extremos de los especuladores: La onda 5 a menudo termina cerca de los extremos de sentimiento. Si los especuladores alcanzan un máximo de alcismo (o, por el contrario, los comerciales muestran una posición extrema), es una señal de alerta.

• Disminución del Volumen/OI: Incluso sin COT, la enseñanza estándar de Elliott dice que el volumen (y el interés abierto) tiende a disminuir en la onda 5. Combina esto con COT: si el interés abierto y la participación de los especuladores se retrasan mientras el precio avanza, confirma un compromiso debilitado.

En resumen, una divergencia bajista (precio al alza, interés abierto a la baja) y extremos de COT en un presunto pico de la Onda 5 sugieren fuertemente que el impulso se está desvaneciendo. Los traders pueden entonces buscar configuraciones de reversión o ajustar los stops, utilizando COT para respaldar el conteo de Elliott.

Consejos prácticos: Uso de COT en el trading de EUR/USD

• Verificar los datos semanales de COT: Recuerde que el informe es semanal (datos hasta el martes, publicado el viernes). Marque su calendario y compare las últimas lecturas de COT con su conteo de ondas.

• Observe los cambios en la posición neta: Los saltos rápidos de semana a semana en la posición neta larga o corta son pistas. Un gran cambio en COT a menudo ocurre después de una onda 2 o 4 baja/alta.

• Confirmación de Tendencia: Cuando identifiques el inicio de la Onda 3, busca que el COT lo confirme. Si el precio se dispara y el COT neto largo está aumentando, es una fuerte señal de compra.

• Advertencia de agotamiento: Si está en una onda 5 y COT muestra un sentimiento estancado o inverso (o si el interés abierto cae), sea cauteloso. Eso es a menudo cuando ocurren los máximos y reversiones de la onda 5.

• Enfocarse en los Especuladores: La mayoría de los análisis se centran en posiciones no comerciales, pero también se deben tener en cuenta los coberturistas comerciales. Si los comerciales (el lado opuesto de los especuladores) acumulan posiciones repentinamente, a menudo son contrarios que señalan un giro.

Al combinar las ideas de COT con la onda de Elliott, los traders obtienen una confirmación adicional. En la práctica, esto significa utilizar el informe para filtrar señales: solo tome rupturas de la onda 3 larga cuando COT las respalde, y trate los objetivos de cinco ondas con precaución si COT no es compatible. Con el tiempo, esta sinergia ayuda a identificar zonas de alta probabilidad (por ejemplo, donde termina la onda 2/4 y comienza la onda 3) y advierte de posibles puntos de agotamiento (picos de la quinta onda).

Conclusiones clave: El informe COT es una instantánea de la posición del mercado por tipo de operador. En el trading de Forex, observe las posiciones netas de los grandes especuladores para obtener pistas sobre el sentimiento. Utilice el COT para detectar extremos o divergencias cerca de los pivotes de Elliott Wave: extremos de posiciones largas netas en un presunto máximo de la Onda 5 o un vuelco repentino de los especuladores en un mínimo de la Onda 2/4.

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